2018下半年紙價走勢分析 國家積極“放水”或阻止紙價下滑

　　各地紙價上調(diào)，紙廠大規(guī)模停機(jī)

　　近日，全國各地均有紙價上調(diào)的消息出來，其中不乏大紙廠，比如太陽、亞太森博、晨鳴、玖龍。

　　文化用紙和廢紙價格都呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，這到底是巧合呢，還是合力之舉？漲價能否落實？還是只是虛張聲勢？行情就此扭轉(zhuǎn)，還是繼續(xù)低迷？

　　像蔓草一樣不斷向全國各地擴(kuò)展，華北地區(qū)、華東地區(qū)……廢紙價格均有上調(diào)。

　　紙價在高處飛，然而，包裝紙需求嚴(yán)重不足，許多紙廠不得不停機(jī)。上個星期，玖龍，山鷹紙業(yè)相繼發(fā)出大規(guī)模停機(jī)信息，向市場發(fā)布一個信號——紙廠不愿以價換量。

　　文化紙率先維穩(wěn)

　　圖書市場在全民教育的背景下，預(yù)計不會受到中美貿(mào)易戰(zhàn)過大的沖擊。9月份開始是傳統(tǒng)的教材、教輔招標(biāo)季節(jié)，每年固定的用量采購會極大的壓縮社會用紙的供應(yīng)量。

　　雙膠紙用量最大的圖書市場近年來快速發(fā)展，如下圖所示▼

　　2000年-2017年圖書零售市場碼洋變化圖

　　來源：公開資料整理

　　設(shè)備受限，大幅度的增加雙膠紙供給難實現(xiàn)

　　某大廠改造的紙機(jī)已經(jīng)開始運(yùn)行，但是受制于配套的漿線還沒有投產(chǎn)實際產(chǎn)量有限，短期內(nèi)難以大幅度的增加供給。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計產(chǎn)量的大量投放要到年底，會大幅度落后原有預(yù)計的釋放速度。

　　環(huán)保督查，銅版紙廠家轉(zhuǎn)產(chǎn)雙膠紙的動力減弱

　　某銅版紙大廠因為地區(qū)環(huán)保不過關(guān)，被強(qiáng)制性的要求一臺紙機(jī)每個月固定停產(chǎn)一周，大大減少了銅版紙的供應(yīng)量。在此背景下銅版紙的價格本月開始企穩(wěn)反彈，預(yù)計在旺季到來后整體的價格會進(jìn)一步上漲。銅版紙廠家轉(zhuǎn)產(chǎn)雙膠紙的動力減弱，雙膠紙的供應(yīng)量和供應(yīng)源會進(jìn)一步減少。

　　國際局勢不明朗，進(jìn)出口將壓縮國內(nèi)的供給數(shù)量

　　隨著國內(nèi)價格與國際價格的日趨接近，在人民幣貶值的大背景下進(jìn)口紙的利潤逐步縮小。考慮到進(jìn)口紙的訂貨和運(yùn)輸周期，后續(xù)進(jìn)口紙的操作空間有限，進(jìn)口數(shù)量會從前期的高位快速下跌。隨著人民幣貶值的影響，國內(nèi)出口的數(shù)量會穩(wěn)步增加，此消彼長之下會壓縮國內(nèi)的供給數(shù)量。

　　從渠道庫存分析，因為某大廠投產(chǎn)的預(yù)期對經(jīng)銷商心態(tài)的影響，雙膠紙的經(jīng)銷商都極度的壓縮了自己的庫存。從目前調(diào)研的情況來看，雙膠紙的經(jīng)銷商庫存都低于去年同期，處在一個非常低的水平。同時各廠家因為限產(chǎn)和積極消化政策的影響，庫存也都處在一個較低的位置。持續(xù)的價格下跌，也讓社會印刷廠的庫存壓低到了一定的低位，后續(xù)存在一定的補(bǔ)庫空間。

　　綜合原材料成本、廠家的供給情況、市場需求情況以及渠道庫存情況來看，小編隊雙膠紙的后續(xù)市場進(jìn)行一個預(yù)判：雙膠紙價格近期會企穩(wěn)，并且在旺季到來之際重新進(jìn)入一個上升通道。

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　　好消息！國家層面“放水”或穩(wěn)住紙價

　　近日，李克強(qiáng)總理主持如開國務(wù)院常務(wù)會議，這對國內(nèi)紙價的走勢具帶來一定利好。

　　總基調(diào)，大方向

　　李總7月23日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署更好發(fā)揮財政金融政策作用，支持?jǐn)U內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；確定圍繞補(bǔ)短板、增后勁、惠民生推動有效投資的措施。

　　會議聽取了財政金融進(jìn)一步支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的匯報，要求保持宏觀政策穩(wěn)定，堅持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，根據(jù)形勢變化相機(jī)預(yù)調(diào)微調(diào)、定向調(diào)控，應(yīng)對好外部環(huán)境不確定性，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　明確表示不要強(qiáng)刺激，那么像08年的四萬億政策應(yīng)該是不可能再現(xiàn)，只是低迷的經(jīng)濟(jì)，控制在合理范圍內(nèi)的“放水”是必不可免的。對于經(jīng)濟(jì)變化要定向調(diào)控，必須保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。

　　會議還要求財政金融政策要協(xié)同發(fā)力，更有效服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，更有力服務(wù)宏觀大局。

　　毫無疑問，這對當(dāng)前飽受需求萎縮和企業(yè)債務(wù)去杠桿困擾的造紙及包裝印刷企業(yè)來說，是非常有利的，對穩(wěn)定當(dāng)前的紙價，也是非常正面的。

　　不但如此，實體行業(yè)還將迎來如下大利好：

　　聚焦減稅降費，在確保全年減輕市場主體稅費負(fù)擔(dān)1.1萬億元以上的基礎(chǔ)上，將企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大至所有企業(yè)，初步測算全年可減稅650億元。對已確定的先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等增值稅留抵退稅返還的1130億元在9月底前要基本完成

　　加快國家融資擔(dān)保基金出資到位，努力實現(xiàn)每年新增支持15萬家（次）小微企業(yè)和1400億元貸款目標(biāo)。對拓展小微企業(yè)融資擔(dān)保規(guī)模、降低費用取得明顯成效的地方給予獎補(bǔ)。

　　小微企業(yè)在市場主體中個體工商戶的占比約為80%，小微企業(yè)在企業(yè)總數(shù)中的占比超過75%，兩者合計約占市場主體的95%。從這個數(shù)據(jù)上看，做好小微信貸政策服務(wù)，對總體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定有著深遠(yuǎn)有益的影響，也有利于商業(yè)銀行利潤的增加。

　　堅決出清“僵尸企業(yè)”，減少無效資金占用。繼續(xù)嚴(yán)厲打擊非法金融機(jī)構(gòu)及活動，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線。

　　結(jié)合上述，國家正對目前持續(xù)低迷的市場做出積極的貨幣政策，“放水”政策短期內(nèi)有利于紙價穩(wěn)定，適度的增發(fā)貨幣，也不失為刺激經(jīng)濟(jì)的一計良策，那么預(yù)估2018下半年的紙價并不像想象的那樣悲觀。